如何分析上市公司短期偿债能力

如何分析上市公司短期偿债能力

俗话说“价值决定价格”。如何在众多上市公司中挑选出最有潜力的公司并一路持有？单纯依靠技术分析无疑是有失偏颇的。尤其是价值数亿的大型基金，只有深入研究上市公司的基本面，才能做出中长期的投资决策。从这个角度来看，基本面分析可以被视为投资者技能进步的标志。从本期开始，我们将介绍一些基本面分析方法，首先从上市公司的财务分析开始。

主持人：“国庆”已经过去，又到了上市公司发布季报的时间。这让不少投资者感到尴尬。面对复杂的财务报表，如何理解并做出相应的投资决策成为了一个难题。为此，我们请来证券行业资深人士张宏基先生来讲解一下如何进行分析。本期我们先来说说流动比率。

北京通州区股东刘先生：流动比率的作用是什么？

张宏基：简单来说，流动比率是衡量上市公司短期偿债能力的指标。有管理经验的人都知道，创业不可避免地涉及到借贷，通过借贷可以用少量的资金获得更多的利润。然而，借债越多并不总是越好，因为债务迟早是要偿还的。一旦债务到期无法偿还，公司将面临破产的风险。在人们的印象中，似乎企业只有亏损才会破产。但事实上，很多企业的破产并不是因为利润问题，而是无法及时偿还到期债务。这方面最典型的例子就是史玉柱的巨人集团。于是人们设计了一个财务指标来帮助人们分析公司的短期偿债能力。

北京市通州区股东刘先生：流动比率是怎么计算的？

张洪吉：其计算公式为：流动比率=流动资产/流动负债100%。

公式中的流动资产是指资产负债表中的流动资产项目，包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、预付费用、存货等，其中应收账款是扣除坏账后计算的规定。净计算。流动负债是指资产负债表中的流动负债项目，包括短期借款、应付票据、应付账款、应付福利费、未缴税费、未付利润、其他应付款和一年内到期的长期负债等。通常，当该值大于2时，认为公司短期偿债能力没有问题。

北京海淀区股东陈女士：流动比率可以造假吗？

张宏基：从经验来看，这个指标比较容易被上市公司操纵。例如：冲回减值准备以抬高存货价值、降低坏账准备率、借入长期债务以增加现金等。当流动资产总额大于流动负债余额时，用等额现金偿还流动负债可以大大提高流动比率。 —— 例如，如果一家拥有1000万流动资产和800万流动负债的公司用600万现金偿还等额的短期借款，其流动比率可以迅速从1.25:1上升到2:1的水平，尽管其资产的流动性没有变化。

因此，投资者在进行财务分析时必须客观地分析该指标，并特别注意从公司关联交易中寻找操纵线索。只有通过横向比较，我们才能发现一些端倪。